1月25日，地产股呈集体冲高态势，截至收盘，A股房地产开发板块97只股票上涨、2只持平，仅一只股票下跌。

光大嘉宝、京能置业、新黄浦、中华企业、亚通股份、外高桥、中交地产、上实发展、浦东金桥、光明地产涨停，万通发展涨8.52%，新城控股涨7.94%，保利发展涨6.90%；其中，中华企业、浦东金桥已是“3天3板”，外高桥、新黄浦、陆家嘴两连板。

盘面上来看，地产股的强势反弹与大盘的整体带动有关，25日A股三大股指开盘后集体拉涨，沪指表现更为强劲，截至收盘涨幅接近2.8%，重回2900点。各板块中，房地产、金融、建筑装饰等板块涨幅居前。

消息面上，1月24日下午国新办举行发布会，进一步贯彻落实中央经济工作会议部署，发布会中提到，将落实首套房贷利率政策动态调整机制，配合城市政府因城施策调整房贷利率政策下限，优化房贷、消费贷、经营贷等个人贷款的利率关系，支持房地产市场平稳健康发展。

同日，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，该通知细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求，明确在2024年年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，除发放经营性物业贷款用于与物业本身相关的经营性资金需求、置换建设购置物业形成的贷款和股东借款等外，还可发放经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。下一步，中国人民银行、金融监管总局将指导商业银行抓紧落实通知要求，依法合规开展经营性物业贷款业务，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。

值得关注的是，多只“两连板”甚至“3天3板”的股票，均为上海本地股，这也与近日政策面释出的利好有关。

此前，中办、国办印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》。1月23日，上海市政府工作报告也提出，2024年上海要加快自贸试验区及临港新片区建设，进一步落实全面对接国际高标准经贸规则总体方案“80条”，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。同时，持续推进跨境服务贸易和投资高水平开放，深化电信、金融、医疗等领域开放，加快建设国际数据经济产业园。推进上海石油天然气交易中心等高能级开放平台建设，加快布局新型储能、智能穿戴等新兴产业领域。多项利好措施的提出，将进一步助力上海在金融开放、科技创新、对外贸易等领域的快速发展。

国金证券认为，地产板块正处于业绩以及估值的双重底部，政策催化或迎布局机遇。经营性物业贷款政策的完善，能在一定程度上改善房企现金流状况，但行业的平稳健康发展，关键在于销售的企稳，仍有待宽松政策的继续支持。

贝壳研究院1月24日发布研报称，房地产市场风险出清已接近尾声，2023年地产物业价格的深度调整，本质上是风险出清、预期回归理性的结果，这将为房地产市场未来的稳定发展打开空间。2023年政策累积效应已经临近量变到质变的临界点，一、二手房总量回升已经释放行业触底信号，但房地产也存在新的挑战——房地产市场供需关系发生深刻变化，从卖方市场转向买方市场，新房库存多、去化难、投资少，二手房挂牌在售总量持续增加。 我国房地产的风险总体可控，化解风险仍然需要较长的过程，需要付出艰辛的努力。

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马一凡

地产股价房企

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